暗黑破坏神2重制版-华泰证券：专项针对办事业发展政策出台 社服板块有望迎来景气回升

　　华泰证券暗示，华泰回升8月3日晚间，证券专项针对展政国务院发布《关于促进办事消费高质量发展的办事暗黑破坏神2重制版意见》，提出挖掘基础型消费潜力、策出激发改善型消费活力等6项重点任务，台社专门针对餐饮住宿、服板文娱旅游等社服板块推出支持政策，望迎意在扩大办事业开放，景气提升品质、华泰回升丰富和优化场景环境，证券专项针对展政激发消费内生动能，办事暗黑破坏神2重制版培育办事消费新增长点。策出我们认为专项政策出台有望提振市场信心，台社带动社服板块景气度和估值修复。服板安身中长期，望迎供给侧提质升级有望撬动增量需求，加速推进行业整合，龙头当前底部配置机遇凸显。

　　全文如下

　　华泰 | 可选消费：促办事消费意见出台，提振板块信心

　　专项针对办事业发展政策出台，社服板块有望迎来景气回升

　　8月3日晚间，国务院发布《关于促进办事消费高质量发展的意见》（以下简称《意见》），提出挖掘基础型消费潜力、激发改善型消费活力等6项重点任务，专门针对餐饮住宿、文娱旅游等社服板块推出支持政策，意在扩大办事业开放，提升品质、丰富和优化场景环境，激发消费内生动能，培育办事消费新增长点。我们认为专项政策出台有望提振市场信心，带动社服板块景气度和估值修复。安身中长期，供给侧提质升级有望撬动增量需求，加速推进行业整合，龙头当前底部配置机遇凸显。

　　核心观点

　　政策暖风持续接力，彰显办事业发展决心

　　“扩大办事消费”曾在23年7月国家发改委发布的《关于恢复和扩大消费的办法》中被提及，24年7月中央政治局会议亦提到“把办事消费作为消费扩容升级的重要抓手，支持文旅、养老、育幼、家政等消费”。本次《意见》明确围绕办事消费展开，针对此前政策进一步深化，彰显顶层设计层面对发展壮大办事业的重视和决心，我们认为对促进办事业供给高质量发展，更好满足和激发人民个性化、多样化、品质化办事消费需求具备重要意义。后续商务部有望更好发挥促办事消费工作协调作用，制定专项政策办法。

　　落实6项20条任务，餐饮、酒店、文旅等细分板块皆受益

　　《意见》就重点办事行业供给改善提出6项20条重点任务。6项总方针包罗：1）挖掘基础型消费潜力；2）激发改善型消费活力；3）培育壮大新型消费；4）增强办事消费动能；5）优化办事消费环境；6）强化政策保证。具体表述包罗：1）餐饮：支持地方开展特色餐饮促消费活动；鼓励国际知名品牌于国内开店。2）酒店：培育中高端酒店及民宿品牌；支持住宿业与旅游、康养等业态融合发展。3）旅游：丰富旅游产品和促进融合业态发展，提升项目体验性及互动性；支持发展银发旅游、跨境游、体育旅游，提升交通办事品质。此外，对社区办事、县域商业发展等亦做出相应指导和支持。

　　高基数下1H24消费表现稳健，期待办事消费供需正循环

　　24年消费安稳复苏，办事型消费表现更优。据国统局，1H24社零同比+3.7%，其中办事零售额同增7.5%（vs商品零售+3.2%）。1H24国内出游人次/旅游花费同比增长14.3%/19%（文旅部），进一步证明了办事消费市场繁荣向上的复苏趋势。我们认为促进办事消费是提振消费，拉动需求增长的重要一环，是经济高质量发展的有力支撑。消费者对高质量办事、多元化体验式需求日益增长，《意见》中针对办事消费供给端的优化方向或将进一步激发消费意愿和潜能，构建办事消费供需良性循环。

　　政策暖风提振市场信心，看好龙头估值修复和增长韧性

　　短期看，政策托底有望巩固消费者和从业者信心，进一步带动社会办事板块景气回升。中期来看，线下办事板块将从内容及场景品质、商业模式升级等角度切入持续优化，从供给侧驱动潜在需求动能释放，看好供需共振、格局改善之下各细分板块龙头的估值修复机遇和长期增长韧性。

　　风险提示：居民消费意愿持续下降，市场竞争加剧。

　　风险提示

　　居民消费意愿持续下降，市场竞争加剧。

（文章来源：每日经济新闻）

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